按照中国的证券投资基金业依主管机关管辖权力过渡、基金监管法规的颁布、基金市场主流品种的变化、百姓对基金的认识等为线索，将我国基金业的发展划分为如下几个阶段：
一、萌芽和早期发展时期（1985-1997年）
在20世纪80年代末，一批由中资或外资金融机构在境外设立的“中国概念基金”相继推出，这些“中国概念基金”一般均是由国外及我国香港等地基金管理机构单独或者与境内机构联合设立，投资于在香港上市的大陆企业或者中国大陆企业的股票。
20世纪90年代初期，在境外“中国概念基金”与中国证券市场初步发展的影响下， 在地方政府和当地人民银行的支持下，国内基金开始发展，在1992年前后形成了投资基金热。1992年6月，深圳市率先公布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》，同年11 月经深圳市人民银行批准成立了深圳市投资基金管理公司，发起设立了当时国内规模最 大的封闭式基金——天骥基金，规模为5.81亿元人民币。1992年11月，经中国人民银 行总行批准的国内第一家投资基金——淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”）正 式设立，并于1993年8月在上海证券交易所挂牌上市，成为我国首只在证券交易所上市 交易的投资基金，该基金为公司型封闭式基金，募集规模1亿元人民币，60%投向淄博乡 镇企业，40%投向上市公司。在这一时期，中国人民银行作为基金主管机关，进行基金的 审批设立以及运作监管。这一阶段成立的基金数量共有79只，总资产90多亿元，投资 者约120万户，大部分是在1992年前后成立的。相对于1997年《证券投资基金管理暂 行办法》实施以后发展起来的证券投资基金，习惯上将1997年以前设立的基金称为“老基金”。
二、证券投资基金试点发展阶段（1998-2002年）
1997年11月当时的国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础，1998年3月27日，经中国证监会批准， 新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两 只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的 序幕。随后，1998年4月华夏基金公司发起设立了兴华基金，华安基金管理公司发起设 立了安信基金。最早发行的封闭式基金受到市场的热烈追捧，比如基金开元和金泰的申购户数分别达到95.8万户与119.8万户，中签率不足2.5%。
基金试点的当年，我国共设立了5家基金管理公司，管理封闭式基金5只（单只基 金的规模同为20亿元），基金募集规模100亿份，年末基金净资产合计107.4亿元。1999 年有5家新的基金管理公司获准设立，使基金管理公司的数量增加到10家，这10家基 金管理公司是我国的第一批基金管理公司，也被市场称为“老十家”。
在新基金快速发展的同时，中国证监会开始着手对原有投资基金（即“老基金”） 进行清理规范，将老基金资产置换后合并扩募改制成为新的证券投资基金。2000年共有 36只“老基金”改制成为了11只证券投资基金，基金的数量在2000年年底达到了33 只。同时新成立了6家基金管理公司，由它们管理改制后的基金。
在封闭式基金成功试点的基础上，2000年10月8日，中国证监会发布并实施了《开 放式证券投资基金试点办法》，由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。2001年9月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生，到2001年年底，我国已有华安创新、南方稳 健和华夏成长等3只开放式基金，2002年年底开放式基金迅速发展到17只，规模566 亿份。开放式基金的发展为我国证券投资基金业的发展注入了新的活力，并在很大程度 上为我国基金产品的创新开辟了广阔的天地。到2003年年底，我国开放式基金在数量上 已超过封闭式基金成为证券投资基金的主要形式，资产净值不相上下。之后，开放式基 金的数目和资产规模均远远超过封闭式基金。
2002年12月，首家批准筹建的中外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立， 基金业成为履行我国证券服务业入世承诺的先锋。
三、行业快速发展阶段（2003-2008年）
2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议审议通过《中华人民共和国证券投资基金法》并于2004年6月1日施行，基金业的法律规范得到重大完善。《证券投资基金法》共12章103条，对基金活动的基本法律关系，基金管理人，基金托管人，基 金的募集，基金份额的交易，基金份额的申购与赎回，基金的运作与信息披露，基金合 同的变更、终止与基金财产清算，基金份额持有人权利及其行使，监督管理，法律责任 等涉及基金运作的各个环节都做出了明确的法律规范。良好的基金立法和严格的基金监 管是促进基金业健康发展的必要条件。《证券投资基金法》的出台为我国基金业的发展奠 定了坚实的法律基础，在此基础上，我国证券投资基金业走上了一个更快的发展轨道。 这一阶段基金发展的主流品种是开放式基金，自2002年8月银丰基金发行成功后直到 2007年7月，我国一直未发行新的封闭式基金。2006-2007年受益于股市繁荣，我国证券投资基金得到有史以来最快的发展。
四、行业平稳发展及创新探索阶段（2008年至今）
2008年以后，由于全球金融危机的影响、我国经济增速的放缓和股市的大幅调整，基金行业进入了平稳发展时期，管理资产规模停滞徘徊，股票型基金呈现持续净流出态 势。面对不利的外部环境，基金业进行了积极的改革和探索。
（一）“放松管制、加强监管”
这一时期，基金监管机构不断坚持市场化改革方向，贯彻“放松管制、加强监管”的思路，允许基金管理公司开展专户管理等私募业务、设立子公司开展专项资产管理和 销售业务、设立香港子公司从事RQFII等国际化业务，基金产品的审批也逐步放松，取 消产品发行数量的限制，审核程序也大大简化。在放松管制的同时，加强了行为监管， 打击违法活动，设立“不能搞利用非公开信息获利、不能进行非公平交易、不能搞各种 形式的利益输送”三条底线。
监管机构还推动了《证券投资基金法》的修改。2012年12月28日，全国人大常委 会审议通过了修订后的《证券投资基金法》并于2013年6月1日正式实施。新《证券投 资基金法》对私募基金监管、基金公司准入门槛、投资范围、业务运作等多个方面进行 了修改和完善，主要修订内容包括：①扩大调整范围，将私募基金产品纳入管制范围。 规范私募基金运作，统一监管标准，防范监管套利和监管真空。②放宽机构准入，松绑 基金业务运作。在市场准入、基金募集审批、基金投资范围、业务运作限制等方面取消 或者简化了限制规定。③规范服务机构，定义了基金服务机构的种类和监管要求。④防 范业务风险，加强投资者保护。在市场主体行为和责任追究等方面同步加强了监管要求。 ⑤强调自我约束和自律管理。促进中介服务机构和行业自律的作用发挥，强化市场自我 规范、自我调整和自我救济的内在约束机制。
新《证券投资基金法》后，监管机构配套 出台了众多的基金业改革措施，这些新措施的推出，在拓宽基金公司业务范围、扩大基 金投资标的、松绑投资运作限制、优化公司治理、规范行业服务行为等方面，取得了较大进展。2012年6月6日，中国证券投资基金业协会正式成立。伴随法律法规的修订完 善，我国基金业的制度基础得以夯实，基金业的发展环境进一步得到优化，这拓展了基 金业改革创新的空间。
（二）基金管理公司业务和产品创新，不断向多元化发展
随着行业管制的放松和市场化改革，基金管理公司业务范围得到极大拓展。业务和 产品创新热情得到释放。除了传统的公募基金业务外，企业年金业务、社保基金、特定 客户资产管理等业务有了较快发展。子公司投资于非上市股权、债权和收益权资产的专 项资产管理计划开始大量出现，一些基金管理公司还开始涉足财富管理业务。基金产品 创新也得到较快发展，基金产品更加精细化，覆盖范围更广。出现了各类股票型、债券 型分级基金产品，行业、债券、黄金、跨市场和跨境等ETF产品，短期理财债券型基金 产品，T+0和具有支付功能的货币市场基金和场内货币市场基金等新产品。
（三）互联网金融与基金业有效结合
互联网金融与货币市场基金领域成功融合，凭借在投资回报和资金运用便捷性方面的综合竞争优势，成为公募基金行业快速成长的新生力量代表。2013年6月，与天弘赠 利宝货币基金对接的余额宝产品推出，规模及客户数迅速爆发增长，成为市场关注的新 焦点。此外，淘宝网店、好买基金网、天天基金网等网上销售基金的创新方式也逐渐兴 起。
（四）股权与公司治理创新得到突破
修改后的《证券投资基金法》放宽了基金管理公司股东的资格条件，2013年国务院批复同意了中国证监会关于主要股东和非主要股东条件的请示，对自然人成为股东做出 了明确规定。2013年、2014年，天弘、中欧等基金管理公司先后实现管理层及员工持股， 也有不少公司通过子公司来间接实现管理层股权激励，这些探索体现了基金行业人力资 本的价值，有利于建立长效激励约束机制。
（五）专业化分工推动行业服务体系创新
修订后的《证券投资基金法》的实施为基金服务机构大发展提供了空间，加速了行业外包市场的发展。特别在基金销售方面，一批城市商业银行和农村商业银行获得基金 代销资格，依托互联网的独立销售机构和支付机构得到壮大。
（六）混业化与大资产管理的局面初步显现 修订后的《证券投资基金法》以及配套政策的颁布实施，搭建了大资产管理行业基本制度框架。私募基金纳入统一监管，基金管理公司可以通过设立子公司从事专项资产 管理业务，证券公司、保险资产管理公司及其他资产管理机构可以申请开展公募基金业 务。各类金融机构交叉持股现象更加普遍，发行各类资产管理产品，形成相互关联的业 务网络，同时伴随着互联网金融的发展，互联网企业的逐渐进入，一个更加开放、竞争 的资产管理时代已经到来。
截至2015年3月底，我国证券投资基金业资产管理规模合计达到约23.82万亿元， 其中公募基金资产规模5.24万亿元，基金公司管理的非公开募集基金资产（基金子公司 专项资产管理计划、基金专户、基金公司管理的社保基金、企业年金等）规模6.96万亿 元，私募证券投资基金规模2.79万亿元。