一、证券投资基金的起源与早期发展
投资基金的出现与世界经济的发展有着密切的关系，世界上第一只公认的证券投资基金——“海外及殖民地政府信托”（The Foreign And Colonial Govemment Trust）诞生在1868年的英国。为了拓展海外殖民地的经济建设，英国政府批准成立了一家海外 投资信托，由投资者集体出资、专职经理人负责管理和运作。为确保资本的安全和增值， 还委托律师签订了文字契约①①，由此产生了一种新型的信托契约型的间接投资模式。 它在许多方面为现代投资基金的产生奠定了基础。
投资基金真正的大发展却是在美国。1924年由200多名哈佛大学教授出资5万美元 在波士顿成立的“马萨诸塞投资信托基金”（Massachusetts Investment Trust）被公 认为美国开放式公司型共同基金的鼻祖。1929年美国股市崩盘，随之而来经济大萧条， 使刚刚起步的美国基金业遭受了重大打击。此后，美国国会通过了多部法律来保护投资 者，建立了对证券市场（包括共同基金业）和金融市场的监管体制。1933年美国《证券 法》（Securities Act of 1933）要求基金募集时必须发布招募说明书，对基金进行描述。
1934年美国《证券交易法》（Securities Exchange Act of 1934）要求共同基金的销售 商要受证券交易委员会（SEC）的监管，并且置于全美证券商协会（NASD）的管理权限之 下，NASD对广告和销售设有具体规则。1940年《投资公司法》（Investment Advisers Act of1940）和1940年《投资顾问法》（Investor Advisers Act of 1940）是美国关于共同 基金的两部最重要的法律，不但规定了对投资公司的监管，而且规定了对基金投资顾问、 基金销售商、投资公司董事、管理人员等的管理。
第二次世界大战以后，各发达国家政府更加明确认识到投资基金业的重要性，以及 基金对稳定金融市场所起的作用，从而大大提高了对投资基金业的重视程度。各国相继 制定了一系列有关法规，对投资基金业加强了监管，为投资基金业的发展提供了良好的 外部条件。
二、证券投资基金在美国及全球的普及型发展
进入20世纪六七十年代，美国共同基金的产品和服务趋于多样化，共同基金业的规模也发生了巨大变化。在1970年以前，大多数共同基金是股票基金，只有一些平衡型基 金在其组合中包括一部分债券。到了1972年，已经出现了46只债券和收入基金；1992年，更进一步达到了1629只。1971年，第一只货币市场基金建立，货币市场基金提供 比银行储蓄账户更高的市场利率，并且具有签发支票的类货币支付功能。同时，美国退 休保障体制的变革对共同基金业的发展也起到了重大作用。1974年，美国《雇员退休收 入保障法》（ERISA）颁布实施，企业养老计划获得了重要的法律和税收支持，随后进入 了迅速发展阶段，同时个人退休账户（IRA）开始出现。1978年，401 （K）退休计划和 自雇者个人退休计划出现。这些不同类型养老计划的出现和繁荣，极大地推动了对共同 基金的需求。
到了1990年，美国共同基金业的资产净值首次达到1万亿美元，可供投资者选择的 基金达3 100多个。1999年年底，美国共同基金资产净值突破了6万亿美元，全球则超 过7万亿美元。在经过2001年、2002年的证券市场短暂调整后，投资基金业重新走上 快速发展轨道，2006年年底美国基金业资产净值总值突破创纪录的10万亿美元。在 2007-2008年金融危机爆发后，基金业的规模因资金净流出出现了短暂的下跌，之后又 迅速恢复到危机前水平。截至2013年年底，美国基金业资产净值规模达到18.1万亿美元。
就全球而言，进入21世纪以后，全球基金业的规模继续膨胀。特别是在2006-2007 年，全球基金业的资产规模增长速度明显加快。在2007年年底，基金业的资产净值规模 相比1999年翻了一番，达到历史最高峰的25.1万亿美元。随后金融危机爆发，全球基 金业的规模有所下降，但经过短暂调整后，2009年以来重新走上上升的轨道，截至2013 年年底，全球基金业资产净值规模达到30.03万亿美元，基金数目超过7.6万只。在各 种基金类型中，股票基金的资产规模和数目都具有优势。不过随着世界经济的不景气、 股市低迷，股票基金的比重在下降，而债券基金的资产规模在显著上升。从区域看，全球投资基金的资产主要集中在北美和欧洲。
三、全球基金业发展的趋势与特点
（一）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛
目前，美国的证券投资基金资产净值总值占世界半数以上，对全球证券投资基金的发展有着重要的示范性影响。除欧洲各国、美国、日本外，澳大利亚、拉丁美洲国家、 亚洲新兴国家和地区，如中国香港、中国台湾等地区以及新加坡、韩国等国家的证券投 资基金发展也很快。随着数量、品种、规模的大幅度增长，证券投资基金日益成为各国 或各地区资本市场的重要力量，市场地位和影响不断提高。
（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品
20世纪80年代以来，开放式基金的数量和规模增加幅度最大，目前已成为证券投资基金中的主流产品。探究其中的原因，开放式基金更加市场化的运作机制和制度安排 是非常重要的因素之一，其独特灵活的申购赎回机制适应了市场竞争的客观需要，是金 融创新顺应市场发展潮流的必然结果。事实证明，开放式基金更加全面的客户服务和更 加充分的信息披露，已经获得了基金投资者的广泛青睐。
（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
在证券投资基金的发展过程中，基金市场行业集中趋势明显，资产规模位居前列的少数最大的基金公司所占的市场份额不断扩大。随着市场竞争的加剧，许多基金公司不 得不走上兼并、收购的道路，这反过来进一步加剧了基金市场的集中趋势。
（四）基金资产的资金来源发生了重大变化
个人投资者一直是传统上证券投资基金的主要投资者，但目前已有越来越多的机构投资者，特别是退休养老金成为基金的重要资金来源。例如，美国允许雇主发起的养老 金计划（典型的如401k计划）和个人税收优惠养老计划（IRA），以共同基金为投资对象。 在近30年中，美国共同基金业的迅速发展壮大与退休养老金的快速增长紧密相关。