编者注：菲利普-卡特雷1928年成立先锋基金，并管理这个基金长达半个世纪，直至1983年退休为止。本文由华盛学院九叔编译，为您介绍了卡特雷的十二条实践原则。
1）持有10只以上的股票，这些股票必须能够覆盖5个不同的行业。
2） 每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。
3）必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。
4）在分析任何股票时，都要讲收益作为最后才考虑的因素。
5）处理亏损的头寸要果断，不要急于平仓有盈利的头寸。
6）不要把多余25%的资金投入到你还了解的不够详细的证券商。
7）像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。
8）寻找事实，而不是别人的意见。
9）做证券估值时，不要过分依赖那些呆板的公式。
10）当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少把一半资金投在短期债券上。
11）尽量少借钱或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市场不景气时借钱。
12）要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票。