编者注：著名投资大师拉尔夫·格旺是声名显赫的橡树籽基金的基金管理人之一，本文作者华盛学院小詹，为大家介绍拉尔夫·格旺的对投资风险的观点。
关于投资风险的看法，旺格认为，人们是从来不按照概率统计的方法来考虑风险的，一则关于太空实验室正在坠落的谣传会引起人们的普遍恐慌，但是对于身边司空见惯的风险，比如交通事故，人们却视而不见。因此，股市中的投资者口口声声规避风险，其实却是风险防范最差的，而同时空穴来风的利空谣言会在投资者中引发恐慌。
了解了这一规律，就能够理解为什么有的股票相当不错，但是有一些风险使得人们不敢买入，最后只能眼睁睁的看着股票上涨；当股市下挫时，股票下跌的幅度远比想象中的大，这完全是投资者的恐慌情绪造成的。旺格得出一个结论，那就是在市场上充斥着各种各样的坏消息时，如果发现了一只好股票，巨额利润便会滚滚而来。
旺格还有另一个关于股票投资风险的比喻。他说，投资者就像斑马，不同的是投资者追逐利润，而斑马追逐新鲜的嫩草。斑马如果躲在斑马群中，就只能吃些踩烂的老草，想要吃到好草，就必须跑到马群之外，但是狮子一来，它们可能最早舔血狮口。所以，不要贪恋狮子面前的嫩草，不要轻信狮子来时自己会成功的逃跑。这个故事给那些盲目抢反弹的投资者上了一课，当指数已经从最高点快速滑落时，不要太注重反弹的那些嫩草，因为没有人可以担保自己不落入狮子的口中。